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把基金经理、CTA、量化交易和期货基本面常用数据组织成可解释的机会评分框架。所有信号都要求来源、周期、反证和验证纪律。
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论文 / 实战
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数据分类
7
数据源状态
4/10
Start with price because every other signal can be early. Use 7D/30D/90D momentum, drawdown, realized volatility, breadth, and cross-asset confirmation.
Trade with the trend only when momentum, volume, and volatility are not contradicting each other.
Confirm whether new capital can support the setup: stablecoin supply, ETF/fund flows, M2, dollar liquidity, exchange reserves, and spot premiums.
Raise confidence when flow expands with price; downgrade rallies when price rises on shrinking liquidity.
Detect whether a move is spot-led or leverage-led using funding, basis, OI, liquidations, long/short ratios, and options skew.
High funding plus rising OI is not confirmation; it is a warning to reduce leverage or wait for a flush.
Use slow anchors such as MVRV, realized price, miner cost, NUPL, Puell, value/profitability, and factor valuation.
Treat valuation as zone selection; require faster signals for timing.
Track news, filings, macro calendars, Fear & Greed, social volume, search attention, whale events, and ETF reporting lags.
Use sentiment extremes contrarily only when price and leverage confirm exhaustion.
A signal is useful only after sizing. Use volatility targeting, invalidation stops, drawdown kill switches, slippage, depth, and liquidation buffers.
No signal bypasses risk: size from volatility and invalidation first, then decide direction.
Liu, Tsyvinski, Wu (2022, JoF)
CMKT、CSMB、CMOM 三因子解释加密横截面收益。
Grobys, Näsman, Sandretto (2026, RIBF)
同行评审验证 NUPL、MVRV Z-Score、CVDD；链上阈值仍需按周期衰减处理。
Gilchrist & Zakrajšek (2012, AER)
Excess Bond Premium 对衰退预测强，但不适合精确底部择时。
Lopez-Salido, Stein, Zakrajšek (2017, QJE)
过低信用利差往往预示未来增长恶化，而非即时底部信号。
所有机会判断的第一层：趋势、动量、回撤、波动率、成交量和广度。
识别拥挤、强平、逼空、carry 和波动率定价。
解释风险资产的顺风/逆风背景，避免只看单一市场信号。
把商品、利率和金融期货从价格信号扩展到库存、供需和仓位。
让股票机会不只依赖价格，加入估值、盈利、现金流、内部人和机构持仓。
补足链上活动、稳定币流动性、矿工成本、DeFi TVL 和交易所库存。
把新闻、公告、央行发言、财报电话会和社交关注度转成事件与情绪信号。
判断资产自身趋势是否延续，适合 1 周到 12 月的持仓与风控。
使用 30/90/180 日收益、均线距离、回撤恢复和波动率调整后的趋势分。
比较资产、行业、风格因子谁在获得增量资金。
比较同一资产池 1/3/6 月收益和最新变化率，生成轮动候选。
捕捉远近期价格、资金费率或利差带来的持仓补偿；资金费率 carry 在 2025 拥挤后年化转负，不能当作稳定收益。
使用永续 basis、资金费率、期货曲线、信用利差和利率曲线斜率。
识别风险溢价扩大、极端波动和低波动后的方向选择。
使用实现波动率、VIX/DVOL、收益 Z-score、影线和成交量尖峰。
判断上涨是否由健康资金推动，还是由拥挤杠杆驱动；OI 方向不唯一，爆仓热力图多为估算。
组合 OI、资金费率、大户多空比、COT、期权偏度和爆仓代理指标。
用利率、通胀、信用、美元和流动性判断风险资产顺风或逆风。
组合政策利率、2Y/10Y、美债实际利率、信用利差、M2、DXY 和 VIX。
衡量价格相对盈利、现金流、账面价值、成本曲线或历史区间是否便宜；BTC 链上峰值阈值逐周期下降，应使用历史分位。
股票使用估值和盈利修正；加密使用矿工成本、MVRV 类代理和历史分位。
确认趋势背后是否有稳定币、ETF、成交量、信用和货币供应支持。
使用稳定币市值、成交量 Z-score、M2、信用利差、ETF/基金流和链上流量。
在风险预算收缩时筛选现金流、盈利能力和低波动更强的资产。
使用 QUAL、USMV、SPLV、利润率、杠杆率、自由现金流和信用压力代理。
捕捉财报、库存、产量、供需和政策发布后的预期差。
对 SEC、EIA、COT、BLS、FRED 发布值计算 surprise、修正方向和滞后风险。
衡量新闻、社交、恐慌贪婪和投资者关注度是否过热或恐慌。
使用资讯 tone、恐慌贪婪、搜索/社交关注代理和事件标题聚类。
跟踪央行、财报、库存、监管和链上解锁等离散风险。
给每个事件绑定资产、预期方向、发布时间、历史波动和失效条件。
用矿工成本、MVRV、SOPR 和已实现价格判断 BTC 周期阶段；所有顶部阈值逐周期下降，固定触发位只能做 regime 背景。
价格 / 矿工成本比值；MVRV Z-Score Z<0 底部、Z>7 旧顶部但需分位；SOPR 1.0 是盈亏枢轴。
Markowitz · 1952 · risk
Start every signal stack with sizing, covariance, and diversification.
Fama and French · 1992 · value
Size and book-to-market remain core equity ranking variables.
Fama and French · 1993 · value / risk
Use factor exposures to separate alpha from broad risk.
Fama and French · 2015 · value / quality
Profitability and investment improve equity selection frameworks.
Jegadeesh and Titman · 1993 · momentum
Cross-sectional momentum is a durable ranking signal.
Carhart · 1997 · momentum / risk
Momentum belongs in baseline performance attribution.
Asness, Moskowitz and Pedersen · 2013 · value / momentum
Value and momentum diversify across asset classes.
Moskowitz, Ooi and Pedersen · 2012 · trend
Own-asset 1-12 month trend is a core CTA-style signal.
Hurst, Ooi and Pedersen · 2017 · trend / risk
Diversified trend can persist across long samples.
Brock, Lakonishok and LeBaron · 1992 · trend
Moving-average and breakout rules can contain signal.
Lo, Mamaysky and Wang · 2000 · trend / volatility
Pattern recognition needs formal testing, not chart folklore.
Han, Yang and Zhou · 2013 · trend / volatility
Technical timing can be stronger in high-volatility portfolios.
CryptoQuant · On-chain
Falling reserves reduce immediate sell inventory; rising reserves warn sell pressure.
CryptoQuant · On-chain
Negative netflow supports accumulation; positive netflow warns distribution.
CryptoQuant · On-chain
Large inflows often precede selling or volatility.
CryptoQuant · On-chain
Positive premium suggests stronger US spot demand.
CryptoQuant · On-chain
Price above realized price supports macro recovery; below marks capitulation risk.
Glassnode · On-chain
SOPR above 1 means profit-taking; 1.0 support retest confirms bull demand.
Glassnode · On-chain
Low MVRV marks value; high MVRV marks profit saturation.
Glassnode · On-chain
STH-MVRV near or below 1 shows short-holder capitulation/support.
Glassnode · On-chain
Euphoria zones reduce reward/risk; capitulation zones improve it.
Glassnode · On-chain
Large entities accumulating supports trend quality.
OKX/Binance/Bybit · Derivatives
Very positive funding means crowded longs; very negative means crowded shorts.
OKX · Derivatives
Rising OI plus extreme funding warns liquidation risk.
7 个可执行 Playbook(含进出场/仓位/失效规则,见 docs/PLAYBOOKS_SPEC.md)+ 100 个实战信号方法(按数据族分组,P0=优先)。每条同时给出盈利逻辑与失效方式——没有失效方式的方法不值得使用。非投资建议。
盈利逻辑:黑天鹅分≥70+≥2个警报信号+强平证据,次日收上插针中点确认后进场,1R 止盈一半、SMA20 移动止盈
失效方式:2018/2022 首次投降后再跌 30–50%——所以必须等确认、必须带插针低点硬止损
盈利逻辑:亢奋分≥68 减 25%,≥82 减至半仓,Mayer≥2.4 只留核心仓;<34 才重新武装
失效方式:风险是机会成本——超买可以更久,所以默认动作是减仓而不是做空
盈利逻辑:四重同时满足才可做:亢奋≥82+拒绝插针+资金费率≥0.10%+OI 膨胀>10%;半仓风险,费率转负立即离场
失效方式:2020–2021 每一段亢奋>80 持续数周——回测样本不足前不发实盘警报
盈利逻辑:费率从>+0.03% 六期内转负 + OI 24期降≥8% + 价格仍在90日低点上方=仓位重置买点,3–7 天
失效方式:不接飞刀——价格创90日新低时该场景归 PB-01 管
盈利逻辑:Mayer<0.8 每周定投 1 份,<0.6 双倍,≥1.2 停买;2.4 阶梯退出——纪律替代择时
失效方式:2018/2022 便宜区又跌 30–50%,防御靠节奏与单位上限,不靠预测
盈利逻辑:VIX 收盘≥40(或≥30 且 HY 利差≥550bp)分 3 批 10 个交易日建仓;1990 年来 VIX>40 后 12 个月约 90% 上涨
失效方式:2008 失败案例:VIX>40 持续约 8 个月、SPX 再跌约 50%——分批上限是生存机制
盈利逻辑:SPX 距 52 周高点 −20% 投 1 份、−30% 投 2 份;HY 利差>800bp 暂停,<700bp 重启
失效方式:信用极端压力期阶梯必须暂停——利差熔断就是这个方法的止损
链上 · m001
赚:储备下降=抛压库存减少,支持持有;上升=抛压预警
亏:托管迁移与 ETF 钱包调仓会掩盖真实意图
链上 · m002
赚:净流出支持积累判断,净流入预警派发
亏:交易所内部转账制造假信号
链上 · m003
赚:大额充值常先于抛售或波动,提前减仓/对冲
亏:OTC 与抵押转账并非现货抛售
链上 · m004
赚:老币进交易所=老手派发风险,跟随减仓
亏:托管迁移看起来像老持有者抛售
链上 · m005
赚:矿工储备下降提示矿工抛压,规避或等待吸收
亏:矿池钱包标注变化扭曲读数
链上 · m006
赚:正溢价=美国现货买盘强,顺势持有
亏:稳定币锚定与计价货币差扭曲溢价
链上 · m007
赚:韩国极端溢价=散户 FOMO 顶部风险,反向减仓
亏:韩元管制与本地流动性冲击主导
链上 · m008
赚:价格站上已实现价格=宏观修复做多;跌破=投降区风险
亏:熊市横盘可长期贴着该位运行
链上 · m009
赚:SOPR 回踩 1.0 获支撑=牛市需求确认,做多
亏:链上结算清淡时信号变弱
链上 · m010
赚:aSOPR 重回 1 上方=获利盘被吸收,趋势健康
亏:日内噪音与交易所批量处理干扰
链上 · m011
赚:长手获利了结 vs 短手止损对比,判断周期轮动位置
亏:持有期阈值划分粗糙
链上 · m012
赚:低 MVRV 买价值区,高 MVRV 减仓获利饱和区
亏:ETF 时代结构变化使历史区间漂移
链上 · m013
赚:STH-MVRV≈1 或以下=短手成本支撑区,逢低吸纳
亏:动量崩溃可长期低于 1
链上 · m014
赚:长手浮盈过高=派发风险,提前止盈
亏:沉睡币扭曲比率
链上 · m015
赚:投降区买入赔率优,亢奋区收益/风险恶化则减仓
亏:阈值随周期漂移
链上 · m016
赚:老币占比升=积累期布局;新币激增=投机后期减仓
亏:丢失币与托管批量扭曲龄层
链上 · m017
赚:新钱主导已实现价值=周期后段过热,防守
亏:ETF/托管移动改变龄层
链上 · m018
赚:休眠激增=老手动币,预警波动或转折
亏:钱包合并与安全迁移是噪音
链上 · m019
赚:高位老币带放量=派发预警,减仓
亏:交易所 UTXO 管理伪装成移动
链上 · m020
赚:大实体持续积累=趋势质量高,持有加仓
亏:实体聚类识别误差
衍生品 · m021
赚:极正=多头拥挤反向减/空;极负=空头拥挤反向多
亏:强趋势可长期维持极值
衍生品 · m022
赚:OI 升+费率极端=清算风险高,提前避险或反向
亏:对冲基差仓位虚增 OI
衍生品 · m023
赚:价涨+费率为负=轧空燃料,顺势做多
亏:现货驱动的行情可能快速回吐
衍生品 · m024
赚:窄幅震荡中 OI 积累=突破蓄能,突破跟随
亏:不看流向无法预知方向
衍生品 · m025
赚:连环爆仓后 OI 骤降=仓位干净,布局反弹
亏:熊市趋势中可能只是中继
衍生品 · m026
赚:高基差做套利收carry;深贴水=压力见底信号
亏:ETF 基差交易扭曲信号
衍生品 · m027
赚:CME 溢价=机构需求顺势;贴水=谨慎
亏:移仓与 ETF 对冲影响
衍生品 · m028
赚:contango 正常收carry;backwardation=压力,择机布局
亏:远月流动性差扭曲曲线
衍生品 · m029
赚:费率分化=局部杠杆或套利机会
亏:交易所故障与延迟主导
衍生品 · m030
赚:价格附近清算簇=磁吸目标,顺势打簇或提前避让
亏:簇估算依赖杠杆假设
衍生品 · m031
赚:币本位占比升=凸性清算风险,减杠杆
亏:交易所覆盖不全
衍生品 · m032
赚:大户一边倒时反向博弈
亏:大户可能在别处对冲
稳定币 · m033
赚:SSR 低/下行=场外弹药充足,支持做多
亏:稳定币用途不止交易
稳定币 · m034
赚:SSR 下行趋势确认风险偏好,顺势持有
亏:增发/销毁时点制造噪音
稳定币 · m035
赚:所内稳定币上升=待入场干火药,偏多
亏:可能只是避险停泊
稳定币 · m036
赚:正净流入常先于现货买盘,提前布局
亏:资金可能持续闲置
稳定币 · m037
赚:供应扩张=流动性扩张,系统性顺风
亏:发行商监管或激励扭曲供应
稳定币 · m038
赚:USDT 主导=币圈原生资金;USDC 主导=美元机构资金,判断资金性质
亏:发行商活动扭曲结构
稳定币 · m039
赚:脱锚=流动性/传染压力预警,先降风险
亏:小所报价夸大脱锚
流动性 · m040
赚:深度上升=执行环境好、趋势承载力强
亏:幌骗与快速撤单降低可靠性
流动性 · m041
赚:价差走阔=流动性脆弱,先减仓避免滑点
亏:新闻窗口与维护期临时性走阔
流动性 · m042
赚:模拟滑点高=下调单笔规模,保护执行成本
亏:隐藏流动性未被捕捉
ETF 与基金 · m043
赚:大额净流入=真实现货需求,顺势;净流出=压力
亏:T+1 报告与基差对冲滞后于价格
ETF 与基金 · m044
赚:多日连续流入=趋势持续性强,持有
亏:震荡期反复打脸
ETF 与基金 · m045
赚:累计上行=结构性需求,长线底仓依据
亏:利好可能已被定价
ETF 与基金 · m046
赚:多家同时净流入>单一基金流入,信号更强
亏:基金间轮换互相抵消
ETF 与基金 · m047
赚:GBTC 主导流出压制需求,等待衰竭再进场
亏:悬压消化后相关性减弱
ETF 与基金 · m048
赚:大流量披露后的滞后影响可交易
亏:结构性关系会衰减
ETF 与基金 · m049
赚:按资产/地区确认机构风险偏好
亏:周频滞后于快市
ETF 与基金 · m050
赚:ETF 多+CME 空的解仓会双向施压,提前预判
亏:真实对冲账本难以识别
宏观 · m051
赚:USD 流动性扩张=BTC 贝塔顺风,加仓窗口
亏:信贷流向可能绕过加密
宏观 · m052
赚:QE/减缓 QT=流动性顺风
亏:币圈内生冲击可以压倒宏观
宏观 · m053
赚:TGA 下降注入流动性=顺风;回补=抽水
亏:货币基金可吸收发行
宏观 · m054
赚:RRP 释放对冲 QT,阶段性顺风
亏:RRP 见底后失效
宏观 · m055
赚:流动性扩张做多 BTC,收缩防守
亏:相关性随体制切换
宏观 · m056
赚:实际利率上行压估值,下行利多
亏:抗通胀叙事期会失灵
宏观 · m057
赚:强美元收紧加密流动性,弱美元顺风
亏:非美需求冲击主导时失效
宏观 · m058
赚:高波动宏观事件前降杠杆,规避跳空
亏:币圈原生危机时宏观被忽略
宏观 · m059
赚:高相关期把 BTC 当高贝塔科技股交易
亏:加密催化剂期会脱钩
宏观 · m060
赚:能源与利率飙升收紧风险偏好,防守
亏:叙事化、精度低
情绪 · m061
赚:极度恐惧反向买,极度贪婪减仓
亏:强趋势可长期停留极值
情绪 · m062
赚:恐惧→中性修复=风险买盘确认
亏:指数方法论变更移动水位
情绪 · m063
赚:上涨中声量爆表=局部顶/FOMO,反向减仓
亏:真实新闻也会推高声量
情绪 · m064
赚:被冷落+超卖=机会;全网聚焦=拥挤
亏:梗与新闻周期扭曲
情绪 · m065
赚:价升而情绪降=健康的担忧之墙,持有
亏:NLP 误判与反讽
情绪 · m066
赚:搜索峰值=散户后期,减仓;无人问津=左侧
亏:ETF 后搜索行为已改变
情绪 · m067
赚:新叙事声量上行=板块轮动先行指标
亏:垃圾信息与机器人操纵
情绪 · m068
赚:极值区巨鲸活跃=波动或反转预警
亏:转账未必是交易行为
订单流 · m069
赚:价升量弱=虚涨防守;价跌 CVD 升=吸筹做多
亏:单一交易所口径失真
订单流 · m070
赚:主动买占优确认动能,顺势
亏:刷量与场所偏差
订单流 · m071
赚:买盘厚支持反弹,卖盘厚压制反抽
亏:幌骗与瞬时撤单
订单流 · m072
赚:近处大买墙=支撑或磁吸,可挂单博弈
亏:墙会瞬间消失
订单流 · m073
赚:重卖压+弱吃单=拒绝概率高,先减仓
亏:真突破会吃掉墙
订单流 · m074
赚:价格附近大成本簇=天然支撑/阻力位交易
亏:地址≠交易者
订单流 · m075
赚:巨鲸净积累=趋势质量高,跟随
亏:托管调仓扭曲流向
订单流 · m076
赚:深度充足时段交易,避开薄弱窗口降低成本
亏:事件风险压倒季节性
期权与波动率 · m077
赚:IV 远高于 RV 卖权收租;RV>IV 买波动
亏:跳跃风险摧毁 carry
期权与波动率 · m078
赚:低 IV 买便宜期权博弈;高 IV 卖贵溢价
亏:低波动可以更低更久
期权与波动率 · m079
赚:负偏斜=避险需求重(左侧);正偏斜=追涨(右侧过热)
亏:结构性对冲基线漂移
期权与波动率 · m080
赚:倒挂=压力/事件,事后修复可做;正挂=正常 carry
亏:事件日历解释部分形态
期权与波动率 · m081
赚:近端 put 偏斜=短期恐惧;远端 call 偏斜=长期看涨结构
亏:翼部流动性差
期权与波动率 · m082
赚:put 激增=恐惧对冲;call 激增=投机过热,反向参考
亏:价差单与对冲难分类
期权与波动率 · m083
赚:临近交割价格常向最大痛点收敛,区间博弈
亏:强现货趋势直接碾过
期权与波动率 · m084
赚:正 gamma 区间震荡卖波动;负 gamma 助涨助跌顺势
亏:做市商仓位只能推断
期权与波动率 · m085
赚:交割后钉扎解除,波动释放可提前布局
亏:需要准确的 dealer 模型
期权与波动率 · m086
赚:大额方向性结构揭示机构意图,跟随
亏:名义量可能已对冲
周期与估值 · m087
赚:高 Z 过热减仓,低/负 Z 价值区买入
亏:结构变化后固定带失效
周期与估值 · m088
赚:低值=矿工投降买入区;高值=收入过热减仓区
亏:减半与手续费体制切换
周期与估值 · m089
赚:低 reserve risk=长线赔率优,底仓布局
亏:需要数年持有期
周期与估值 · m090
赚:极高=新钱亢奋顶部;低=筑底支持
亏:市场结构变化移位
周期与估值 · m091
赚:均线上穿预警周期顶部热度,提示减仓
亏:样本仅 3 次且曾漏顶
周期与估值 · m092
赚:价格远低于模型=粗略低估参考
亏:完全忽略需求与流动性
周期与估值 · m093
赚:低 NVT=网络活动支撑估值;高 NVT=价格跑在使用前面
亏:交易所/闪电/链下量扭曲
风险执行 · m094
赚:波动升先减仓、波动降才加仓——活得久才赚得到
亏:波动跳升快于再平衡
风险执行 · m095
赚:每笔只冒固定小比例风险,复利曲线平滑
亏:跳空越过止损
风险执行 · m096
赚:用止损距离倒推仓位,而非信心定仓
亏:薄盘口猎杀止损
风险执行 · m097
赚:清算价远离预期波动区,杠杆才可持续
亏:ADL 与跳空
风险执行 · m098
赚:阈值亏损后停手或降风险,防止螺旋
亏:可能错过最佳反弹
风险执行 · m099
赚:不卖现货对冲下行,保留敞口
亏:基差与保证金风险
风险执行 · m100
赚:高风险体制抬升现金,留足弹药等恐慌
亏:强趋势中的机会成本
Perp candles, OI, funding, basis, long/short ratios, taker flow, and order-book signals.
Rates, inflation, credit, liquidity, dollar, and macro regime data.
Equity index, ETF, FX, commodity, and stock proxy coverage.
Stablecoin liquidity, DeFi TVL, and crypto-native flow context.
BTC price history, network activity, hashrate, fees, and miner-cost modeling.
DVOL, options OI, max-pain style expiry surfaces, and volatility regimes.
MVRV, SOPR, NUPL, HODL waves, Puell, Reserve Risk, and accumulation signals.
Exchange flows, reserves, Coinbase premium, miner flows, SSR, and cohort ratios.
Realized cap, stablecoin aggregates, supply, network activity, and market reference rates.
Bid-ask spreads, 1%-2% market depth, slippage, and venue liquidity quality.
Daily BTC ETF flows, issuer breadth, GBTC drag, and weekly fund-flow confirmation.
Filings, company facts, insider events, and futures positioning for stock/macro signals.
每个信号必须记录数据源、更新时间、lookback、换仓频率和适用市场。
回测必须避免未来函数，使用 walk-forward / out-of-sample 验证并显式扣除交易成本。
新增因子默认标记为 experimental，只有跨周期稳定后才进入 research-backed。
同方向信号必须展示反证项，例如美元走强、信用恶化、仓位拥挤或数据过期。